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【资讯】政策环境改善有利于股市表现

发布时间:2020-10-17 01:24:52 阅读: 来源:无机防火堵料厂家

政策环境改善有利于股市表现

2011年12月CPI涨幅的下降,进一步验证了基金对于“通胀回落态势确定”的预判。在部分基金和券商投研人士看来,随着经济增速的回落,“保增长”将取代“抗通胀”成为市场关注的焦点,而通胀下行趋势确立打开了政策放松空间,有利于估值修复行情的延续。  国家统计局昨日公布了2011年12月和2011年全年CPI和PPI数据。其中,去年12月CPI同比增长4.1%,略低于11月的4.2%,创15个月新低,符合之前市场预期。  交银施罗德基金认为,由于今年春节在1月23日,节日效应或将推高今年1月CPI环比涨幅,2月环比则偏低甚至可能会出现下跌,预计1月CPI同比增长仍将维持在4%附近,但春节后的2月或将明显回落。  数据显示,去年12月PPI同比增长1.7%,低于11月的2.7%,符合市场预期;去年12月PPI环比下跌0.3%,连续3个月负增长。南方基金杨德龙认为,上述数据反映工业品需求继续偏弱,经济增速下滑的趋势仍然显著。预计1月份CPI受春节消费高峰的影响可能略有回升,但春节之后仍会继续回落。  杨德龙认为,2012年,房地产投资将大幅下滑,PPI环比增长率难以上涨,今年全年PPI走势稳中有降。考虑到春节对PPI的影响相对较小,PPI环比增长率波动不大。由于去年1季度PPI环比增长偏快,预计今年1季度PPI同比增速将继续下降,1季度内可能出现同比负增长。  在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下,国内通胀压力已经明显减弱,通胀回落已经是大势所趋。在多家基金投研人士看来,政策已没有进一步紧缩的必要,而通胀下行趋势确立则打开了政策放松空间,有利于估值修复行情的延续。  “随着经济增速的回落和基数的增加,通胀不再是央行主要关注的问题,而经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题。”南方基金预计,在通胀下行趋势确立的情况下,货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期,这将给市场带来反弹的动力。  农银汇理基金投研团队则明确指出,去年12月CPI进一步下降表明通胀初步得以控制,政策放松空间加大,有利于股票市场的回暖。  “目前市场对通胀已没有过分的担心,这为政策提供了较大空间。”交银施罗德基金投研人士预计,一季度流动性可能将得到缓慢的释放,A股市场或将有一波估值修复行情。  “目前宏观环境上仍处于物价与实体经济双降的阶段,随着通胀的显著回落,政策的运作空间更大。”对于投资者而言,首选债券类资作产为投资品种;对于风险承受能力强的投资者,可以布局一些早周期的行业;对于基金投资者,建议关注在风格上偏向于大盘蓝筹风格的基金。  “12月CPI数据继续回落,宏观调控从紧缩回归中性或局部宽松的概率加大,长时间压制股市的不利因素得到缓解,股市有望见底回稳。”英大证券研究所所长李大霄表示,从大的方向来看,通胀已经基本得到控制。先前的主要任务是控制通胀,因此政策紧缩难免,这在一定程度上也影响了经济增长。而从目前的宏观数据来看,CPI总体趋势向下,通胀已经不是主要矛盾,政策也从收紧转向中性方向。  广发证券预计,CPI今年上半年将继续延续下行趋势。根据春节效应等因素,预期今年1月份CPI环比涨幅为0.9%,同比涨幅将继续小幅下行至4.0%。按照目前工业景气状况来看,PPI环比下降的趋势可能会延续。宏观政策应重点转向保增长。  李大霄分析认为,目前正处于政策放松之前的铺垫阶段,因此市场也会逐步形成底部。货币政策环境的逐步改善将有利于股市表现。

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