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长城策略个股唱戏阶段继续推荐改革主题

发布时间:2021-01-07 14:05:35 阅读: 来源:无机防火堵料厂家

投资建议

上周大盘经受住了数据冲击,我们判断大盘搭台个股唱戏的可能性更高;继续推荐改革主题,户籍制度改革和土地确权工作推进将成为土改主题上涨的催化剂。

要点

上周市场震荡中向上,深综指创出近三年来新高,中小股票表现强于成分股:上证综指延续震荡,最终周涨1.47%;本轮行情以来大盘指数从2050左右上涨到2226点,距离13年下半年的两个高点2270和2260已经不远。创业板指在7月经历了显著下跌后于7月25日反弹至今,也渐渐逼近1400点。指数方面更为重要的特征,深圳综指、中小板综指均已创出今年新高,并且是2011年9月以来的新高。创业板综指亦比创业板指走得明显更强,说明中小股票更受当前市场青睐。

行业表现符合预期,改革主题仍在酝酿中:行业方面以上涨为主,农业涨幅居首,电子、汽车、化工随后;金融中保险、证券表现较好,而银行表现较差;上游的有色、钢铁、石化较差。概念方面,苹果产业链涨幅居前。一级行业的表现佐证了我们前期观点,即需要对上游的资源原材料进行减法,而金融资产值得信赖。而我们积极倡导做加法的主题,主要是国企改革、土地改革尚没有明显起色。

市场向上突破需要经历基本面的考验,同时需要改革主题的发掘:在并不理想的经济数据冲击下,市场能有如此表现,已经难能可贵。这不是说明短期市场能够超预期表现,比如上证达到2300、2400,但却为中期市场的向上突破提供了可能性。如近期所言,这种可能性建立在改革对市场的支撑,包括情绪的改善、流动性的补充、改革主题的发掘。而在理想彼岸到达之前并非一帆风顺,还需要经历基本面的考验。

我们之所以很少提目标点位,主要建立在这样一种理念:投资业绩是一步一步做出来的,而非找一个远期目标位。尽管它可能会成为现实,但是立足当下,先做好这个月,然后是这个季度。目标位能否成真并不重要,重要是在路上尽量规避风险、把握机遇。

大盘搭台个股唱戏,个股挖掘依赖行研,策略提供改革主题:8月以来已经证明在经济下滑的状态下大盘向上突破难度较大,但是在改革预期下向下空间亦是有限,这样的一种状态反而为中小股票提供了上涨契机。同时即将迎来中报披露高峰期,个股的挖掘还会持续一阵。从基本面出发寻找行业轮动已属不易,个股又非策略强项,我们继续从改革主题出发,推荐投资方向。

去年改革主题炒作回顾,土地改革板块涨幅少:去年十八届三中全会11月9日召开,相关改革主题早在8月展开。上海自贸区于8月初启动,土地流转于8月底启动,养老、二胎主题也大致于8月末启动。待三中全会召开,并无特别引人注目的议题,而是等到了闭幕后的会议公报,设立国家安全委员会成为最特别之处,市场随后立即反应,航母主题、北斗导航、通用航空、网络安全纷纷上涨。截至今日,上海自贸区主要体现为去年的巨大涨幅,养老概念背靠医院医疗设备表现不俗,二胎则被认为实际影响较小,安全概念的挖掘则贯穿了13、14年。土地改革稍显落寞,长期方向明确,但在万德98个概念板块中列今年涨幅榜的倒数第四名,上涨了3.14%。

户籍制度改革和土地确权工作推进将成为土改主题上涨的催化剂:土地改革的声音在今年大部分时间归于平寂,并不是说明土地改革不推进了,而是其推进进程并不顺利。最近的两个文件相当于为土地改革的推进添加了两个助推剂,一是7月30日国务院印发《关于进一步推进户籍制度改革的意见》;二是8月10日国土部公布《关于进一步加快推进宅基地和集体建设用地使用权确权登记发证工作》;户籍制度改革和土地确权工作的推进有利于土地改革的顺利实施,从而为土改主题的再度活跃埋下伏笔。

(责任编辑:HN666)

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